浙商证券（601878）股份有限公司近期对矩子科技（300802）进行研究并发布了研究报告《矩子科技点评报告：三季度业绩超预期，汽车电子领域加速拓展助力高增长》，本报告对矩子科技给出买入评级，当前股价为22.95元。
矩子科技
事件：10月28日晚间，公司发布2022年第三季度报告。
三季报业绩超预期，2022Q3单季度净利润0.48亿，同比增长66%2022年前三季度公司实现营收5亿元，同比增长23%；归母净利润0.84亿元，同比下降2.7%；剔除股份支付费用影响后，归母净利润1.1亿元，同比提升26.1%。2022Q3单季度实现营收2.1亿元，同比增长46.3%，环比增长46.3%；归母净利润0.48亿，同比增长66.2%，环比增长260%；剔除股份支付费用影响后，归母净利润0.55亿元，同比增长88.9%。Q3单季度业绩亮眼主要系1)应用领域拓展：公司在汽车电子领域销售实现较大突破，该领域主要使用3D-AOI等高端系列产品，带来业绩增量；2)疫情缓解：下半年江浙沪疫情好转，供应链、物流及产品推广恢复，公司经营恢复正常水平。
产品结构优化，公司盈利能力进入回升通道
盈利能力方面，2022年三季度销售毛利率32.3%，同比下降3.26pct；销售净利率16.7%，同比下降4.06pct。Q3单季度销售毛利率34.8%，同比增长2.5pct，环比增长8.9pct；销售净利率22.5%，同比提升2.9pct，环比增长13.4pct。2022Q3单季度盈利能力显著提升，主要系产品结构优化，毛利率较高的3DAOI等高端系列产品收入占比提升所致。费用端方面，2022Q3公司期间费用率15.4%，同比提升1.26pct，主要系研发费用率提升所致。研发费用率10.3%，同比提升3.85pct，主要系加大研发投入及员工股份激励摊销金额影响所致。
产品矩阵扩展、产品迭代、应用场景拓展，助力公司业绩持续增长
(1)产品矩阵扩展：2D检测到3D检测，公司陆续推出四款产品3D-SPI、3DAOI、MiniLED-AOI及FPC-AOI。同时，公司推出镭雕机、电雕机等生产设备，产品矩阵持续扩展。具体来说：①3D-AOI：近两年推出的拳头产品，已获行业标杆客户认可，在汽车电子、消费电子等领域收入增速较快；②MiniLED-AOI：可实现MiniLED背光工艺流程中多个工序环节的外观缺陷检测。上半年已批量供货，Q3客户采购量显著提升，未来随着MiniLED在更多厂商放量，公司将优先受益；③半导体AOI：应用于晶圆外观及封装环节检测，今年以来公司积极开拓晶圆及封装厂客户，已通过评估并实现交付，预计2023年有望实现小批量采购。(2)产品迭代：公司持续进行产品更新迭代，2022H1紧贴市场需求，开发更大屏幕MiniLED背光检测设备，在大屏幕检测领域实现高速、高效、高精度检测，实现产品性能领先。(3)应用场景拓展：公司积极布局半导体、医药、新能源与纺织等行业，在研产品众多。
盈利预测与估值
预计2022-2024年公司实现归母净利润1.2、1.7、2.5亿元，同比增长16%、50%、43%，CAGR=46%。对应P/E51/34/24X。维持公司“买入”评级。
风险提示：1)新产品开发进程不及预期；2)下游客户拓展进程低于预期。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券任浪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.12%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.28亿，根据现价换算的预测PE为46.84。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，矩子科技行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。(指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星)
以上内容由根据公开信息整理，与本站立场无关。力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有5家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计293.53万股，占流通A股1.95%
综合诊断：矩子科技近期的平均成本为23.09元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
由于股市估值过高，伯恩斯坦将印度股市的评级由中性下调至低配。与此同时，该券商预测，在政策刺激下，中国股市有进一步的上涨空间。周四，伯恩斯坦法兴银行集团的亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang发布报告称，印度市场...
要点1今日资本先后减持三只松鼠、良品铺子，这背后除了自身在资金方面的需求外，更大的原因可能来自休闲零食行业本身竞争激烈、增速下滑的行业性特点。要点2主攻下沉市场、主打极致性价比，传统零食品牌面对量贩零食店的崛...
要点1其财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收入58.36亿元到63.58亿元，同比增长48.02%到61.26%；要点2海光信息表示，市场需求的不断增加，进一步带动了公司营业收入的快速增长。《科创板日报》10月10日讯（记者 郭辉）...
要点1福成股份董事长李良在公司业绩说明会上表示，市场竞争激烈程度加剧，重要客户流失是公司董事会及管理层的责任；要点2部分投资者对公司不满的原因除了业绩表现不佳，或与公司多年频出内控问题相关。财联社10月10日讯（记者...
要点1受下游工业客户投融资不利影响，南模生物近年来业绩持续承压，董事长费俭透露，国内产能的总体利用率水平接近80%，未来将进一步提升产能利用率；要点22024年上半年，海外业务收入占比已经提升至14%，费俭直言海外是拓展重点，下...
本文“浙商证券：给予矩子科技买入评级”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
