1.跟踪和回顾2024年2月的新能源订单
订单方面，2月份9家汽车公司新增订单22-23万辆，1-2月份总订单比23年同期+35%-+40%；与23年同期相比，4家自主车企新增订单17-18万辆，+15%至+25%；与23年同期相比，5家新势力汽车公司新增订单5-6万辆，+130%至+140%。
2.2024年3月新能源汽车订单预测
与23M3+40%到+45%相比，我们预计24M39家汽车公司将增加47-48万辆新订单。
3.投资建议
与自主车企相比，新势力同比明显加速。总体而言，1-2月新势力总订单较23年同期增长近140%，远高于自主车企。
具体来说:1)新势力中车企B/I同比增长400%/500%以上，车企J/L同比增长近80%/140%，明显高于整体水平。2)自主车企中车企D同比增长由负转正，增长15%以上。3)车企C较23年同期下降了20%以上，是最弱的车企。4)车企E/F同比增长180%/50%以上。
背后的原因是:
1)车企B在23M3全面发布新车型前订单基数较小，因此同比增长较大。事实上，公司2月份的订单并没有超过5000，所以速度明显下降。3月份，公司发布了新车型和所有车型的改装，预计对订单会有明显的刺激作用。
2)受益于新车型的发布，汽车公司I/L实现了较大的同比增长。截至3月3日，汽车公司J发布了一款新的MPV，大概在数千量级进行了普遍的交流。我们认为高端纯电动MPV表现良好，需要关注后续的可持续性。
3)2月份汽车公司L新MPV车型订单有涨跌趋势。我们预计后续稳态月销量将在0.5万辆以内，在汽车公司J新MPV价格落地后，可能会增强消费者信心。
4)年前，汽车公司D的表现一般。重点车型上市后，每周总订单超过6万，重点车型每周订单近2万。2月份的总订单超过了之前的预期，预计3月份的同比性能也会更高。
最近，比亚迪开始了汽车市场的第一次降价。截至3月5日，根据不完全统计，我们整理了12家主要汽车公司的降价促销政策，平均降幅约为11%。24年3月，考虑到车企D多年车型上市，车市再次开启价格战，我们认为新车型直接降价对订单的刺激效果将强于现有车型。因此，我们预计24M39家车企将增加47-48万辆新订单，从23M3+40%到+45%不等。参考中国汽车工业协会24年来新能源汽车销量同比增长20%的预测，我们跟踪的9家汽车企业预计订单仍保持明显高于整体水平的同比增长率。
推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安车】【长安车】、[吉利汽车]、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】(以上目标均由天丰汽车组覆盖，比亚迪由汽车组和电信组联合覆盖，理想汽车和小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖)；【蔚来汽车】。天风证券
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