发言人2 00:23好

发言人2 00:23好，同志们，下午好。今天也很高兴以为代表的整个产业链表现非常强劲。我们也和大家交流。谈谈现在在什么时候，哪些公司有这个现实价值，我先谈谈这个。然后我们的微城也会分享这个行业，然后我们的其他几个同事会再做一个相关的目标。发言人2 00:56首先，让我们谈谈我自己的观点。从基本面的角度来看，事实上，它现在处于整个行业的底部，然后开始出现这样一个向上修复的位置。其实我觉得这个位置是比较合适的位置。为什么这么说？从几个方面来看，第一个是从需求的角度来看。从需求的角度来看，其实有两个方面，一个是车型，车型是最基本的。在过去的一两周里，相应数据的在线数据正在逐渐修复，而且不是很强。但是如果继续修复，我觉得以后可能会有比较好的表现。发言人2 01:34由于在过去的一两周里，大多数车型，包括以比亚迪为代表的车型，在2024年逐渐推出，包括理想，以前可能有这个mega，所以每个人都会有这种观望的心态。但总的来说，基本上可以概括为一句话，价格更低，配置更好。因此，我们认为车型具有很强的竞争力。发言人2 01:从政策的角度来看，我们认为这是一种帮助。因为其实最近每周都有各种各样的新闻，就是这个省市各地都会有相关的补贴。从旧换新的角度来看，可能会有宏观层面更大的政策，也可能会细化。因此，从需求的角度来看，我们对整体非常乐观。发言人2 02:那么，就供应方而言，为什么刚才说是基本面的底部，然后开始向下修复呢？因为事实上，这个供应端也发生了很多变化，包括新洲班多年前开始，珠海的产能实际上消失了。最近，事实上，从锂矿到6福到电子行业，每个人都有这种减产或停产的情况，然后确保供应链。所以从供应商的角度来看，我们认为这个时间点已经开始修复了。然后对应这个结果进行调查。这次调查显示，实际上经历了2月份最糟糕的二月份，还有一个春节的原因，也经历了这个阶段之后正在逐步修复。包括从产业链的情况来看，3月和4月，我们验证上、中、下游都在逐步改善，所以结果还是比较好的。发言人2 03:从这个估值和位置的角度来看，这个时间点是我们前三节的基本面。从估值位置和轮换的角度来看，事实上，锂现在是从轮换的角度来看，我们在美国股市赚钱，或者在其他高股息和其他方面赚钱，事实上，我们可以在这个板块做一些配置。因为这个轮换，我们觉得你的店应该是首选，然后这是资金链的服务。我们应该选择什么？也就是说，从当地的选择来看，我们最终还是比较清楚的，也就是说，核心还是头部，就产业链的头部而言。从宁德的角度来看，表现尤为明显。发言人2 03:58因为这是最好的，无论是第一面还是基本面。我们以宁德为代表的第一梯队。当然，还有其他一些材料公司有了显著的改进，比如天赐、新东方、克拉利，甚至储能行业的鹏飞。我们是每个板块的头部。但以宁德为核心，第一梯队是最重要的。然后第二梯队是材料和电视领域的领导者，二线是第二和第三。一般来说，我首先代表我们的团队谈论我们的观点，然后魏陈和我们的其他同事谈论具体情况。魏晨。发言人4 04:46唉唉唉好，谢谢童哥。下午好，投资者们，我是中信的魏晨。让我简单地告诉你现在的情况。今天的整体市场反馈，从上午到下午，每个人实际上都处于相对混乱的状态。因为从历史上看，涨幅确实很小，尤其是2020年以后，大家都没有预料到这件事。那第一句话一定和刚才那个从哥说的一样，就是这样一个行业轮换的位置。发言人4 05:其实我们也想强调的是，我们之前其实在整个电话会上做过复盘，也做过这个想法。也就是说，整个行业在这个位置还能再涨什么，对吧？本质上是业绩上升还是估值上升。目前至少对于锂电池来说，我们认为目前上升的是短期业绩修复。发言人4 05:在41岁之前，我们实际上对这个行业的表现感到悲观。当然，从19年开始，这个行业实际上经历了几轮不同估值的轮换。也就是从最早的那个开始，比如站在19年比19年，比如30倍，对吧？大家都认为整个行业的复合增长率是30P1D，对应当年的业绩，给出了这样的估值毛。所以到了2020年到21年，就是因为整个板块的上涨，大家对远期信心的增强。按照所谓的2025年这样的业绩份额，对吧？发言人4 06:2025年14次给2025年20倍。20倍的原因是整个行业都认为制造业的长期估值可能在20倍左右。这件事到2023年，当时大家都说要按照2023年的成绩来赢，对吧？给了20倍，觉得这是底部，那一年的表现可以看清楚，直到后续的下跌，你认为这个行业更周期性，对吧？然后在低的时候告诉我，比如15倍左右，我觉得这是一只周期性股票。当时大家都是这样的基本判断。尤其是最悲观的时候，其实给了宁德350亿到400亿左右的业绩，之后给了15倍的估值。当时可能有一些宁德似乎会破6000亿，反正也就是6000亿左右，大概就是这样的情况。事实上，从历史上看，这是对不同位置的一种估值方法，也是对宁德的一种估值方法。发言人4 07:然而，在过去的两个月里，我们实际上包括每个周末的电话会议。事实上，我们一直强调宁德的表现没有问题。今年，我们认为它的表现与同比相同。我们认为可能仍有约10%的增长，可能约为450亿，可能是这样一个水平。核心原因是我们实际上去看他去年Q4的表现，这实际上比预期的要好。发言人4 07:由于当时发布的业绩预测，当天第二天实际上涨了7个多点。核心原因也是目前龙头企业的韧性，对吧？就是他控制下游的能力，包括他控制上游价格的能力，其实都是比较强的。所以这件事推演到2024年，我们觉得整个单位的盈利压力不是特别大，因为我们最近能看到的是整个原材料端，还是有超过5%的价格下跌。同时，事实上，如果你和汽车公司谈论这种降幅，你应该在3到5点左右恢复到正常水平。特别是，我们可以考虑另一件事，从汽车公司的角度讨论当前电池的价格，包括降价，我们可能会看到汽车公司不会给太大的压力。为什么？因为2023年，整个电池的价格下降了30%。发言人4 08:36从汽车公司自己的角度来看，他的整个成本结构相当于电池脱落，其他部件基本上没有下降，对吧？所以按照这样的情况，那么今年的话肯定不会给这样一种降幅较大的原材料一种更多的超额。不能说去年降了30，今天我要再谈30。这也是不现实的。从他和你现在的角度来看，其实是不现实的。所以总的来说，我们认为整个行业是从19年到20年恢复到这样一个正常的年化。这样的降幅可能是3到5点。如果在这个时候，我们可以看到原材料端仍然没有新的情况，或者模式不如电池好，这将代表原材料端价格的下降，或者宁德的成本下降可能更高。所以我们觉得今年整个业绩还是可以兑现的。同时，我们认为。发言人4 09:在整个第一季度和第一季度，我们认为领先企业可能是同比业绩。我们估计，它应该是中立和乐观的，它应该是平等的，这应该是一个小问题。所以从这个角度来看，今年的业绩可能比你之前预期的要350到400亿，一定有超出预期的空间，对吧？这是第一个和第二个词，也就是说，在估值方面，市场给出了15倍的估值。发言人4 09:48.如果我们简单地比较光伏，如果头部企业没有分析错误，我们应该愿意给它20倍左右。即使在一个业绩底部的时代，价格和估值也会按20倍左右来定价和估值。如果按照这样的情况，两个人累到一起去看，那就是宁德的领先地位，对吧？发言人4 10:如果08利润的确定性在这些维度上，我认为总的来说，它可能比整个行业略好。正如我们所认为的那样，修复到一个正常的450亿，20倍的估值水平，那肯定没有问题。虽然今天的上涨确实达到了近8000亿元，但如果我们回去思考，事实上，这也是一个特别短期的短期因素，就像昨天我们说的，比如外国银行的报告，比如T4这样的停产。事实上，我们认为这些情况是不可预测的。其实从基本面的角度来说，并没有说这样的催化特别强，对吧？它实际上带来了一些市场的关注。发言人4 10:事实上，49更核心、更核心的是从整个行业的估值和利润确定性来看。目前，龙头企业的确定性相对较强，尤其是一般来说，我们仍然有一定的可能性超出预期。所以这就是我们可以说站在这个位置上的原因。发言人4 11:04如果你去看空间或方向，那一定意味着从这个轮换的角度来看，这个位置肯定是相对安全的。因为到目前为止，今天的涨幅还没有修复到20倍左右。我们认为业绩和估值都有一定的修复空间。同时，我们认为这是第一轮修复。然后，随着整个储能，包括电动汽车需求的增长，我们也可以看到整个行业将有一定的向上边际催化。发言人4 11:同时，我们也应该解释一下，最近很多人更担心的是，外国汽车公司表示，这种电气化率的下降等等。事实上，我们认为方向一定没有改变。我们仍然需要做电气化。事实上，他们在电话会议上很清楚。短期内，电气化率的速度确实不是那么快，而且相对简单，也就是说，产品真的不好，对吧？无论是大众还是BBA，其产品实力都不好，产品实力也不好。他不能强制要求，或者他现在必须到2025年、2028年或2030年，对吧？你根本卖不出去的电动化率是多少？你怎么能达到这个电动化率？最后，他不能说我会买，也就是说，我不能总是说我将来可能会去欧洲BBA和这些中国汽车公司做这样的合资企业，对吧？就像以前我们中国汽车公司引进外资汽车公司一样。当然，未来是可能的，但他不会说他现在只是想让他直接投降。所以从这些维度来看，我认为方向肯定没有改变。发言人4 12:这些短期干扰因素实际上凸显了整个国内供应链目前的能力。所以我们认为这个长期的问题不需要特别担心。当然，前段时间因为国家确实一般，很多这样的谣言也是神像神，大概就是这样的情况。发言人4 12:55如果从这样一个大方向的维度来看，我们认为找到两个方向一定更好，更确定。第一个可能真的是找这种格局比较好，就是这样一个环节。比如电池、电解液，包括腹肌隔膜这样的一些头部，可能确实有很好的份额，对吧？那么这一轮反弹肯定是一个相对有利的环节。发言人4 13:23其次，可能还是说找一些之前真的跌了很多的企业，同时基本面上最好有一些反转。这样的话，可能就是我们之前看到的一些铁锂这样的龙头企业。所以总的来说，我们认为这一轮应该还有一些可持续性。因为基本面，未来几个月肯定会兑现。同时，我们认为这一轮还有空间。原因是按照目前的龙头企业，按照宁德这样的市场，可能就是这个市值修复的维度。看看3%30左右的空间，我觉得肯定不是什么大问题。考虑到今年上涨后，如果按照中性乐观的预期，依靠看到一个30左右的空间，我们觉得还是有的。因此，从这些维度来看，我们都认为整个板块必须具有较强的配置价值。发言人4 14:12以上的话可能是我这边对以前大家一些想法的简单总结。下次给我们组的科迈，和大家分享一下负极，包括隔膜等龙头企业的信息。科迈。发言人3 14:二十六好，谢谢微尘。各位投资者下午好，我是中信新能源汽车分析师科曼。然后我主要关注负极和隔膜的情况，然后我将与大家分享这两个环节的最新情况，包括我们对投资目标的看法。发言人3 14:45首先是这个负极。负极其实是从过去和去年整个市场都不是很好的情况来看的最空的环节。这个核心原因是负极这边可能会说扩产，量很大。也就是说，在我看到的第三方行业统计中，目前负产能的有效产能超过300万吨。实际上是现在实际需求的两倍左右。因此，人们担心这些产能的扩张，这是目前供需的一种情况。这是每个人最担心负极的环节。发言人3 15:根据我们最近草根调查的结果，情况远没有我们想象的那么悲观。因为事实上，在这个统计表中，实际上有很多企业，它已经是，例如，这个产能要么没有建立，但统计，可能在今年释放这个产能，要么建立产能。但目前确实，企业可能是跨境的，也可能是通过这个，比如通过这个融资，来的钱，然后去建设。发言人3 16:03那也不会说因为这个产能利用率，或者看到目前的利润，一个下降的情况就消失了，他该建还是要建。这个建完之后，他确实是第一个跨过来的人，那可能就是没有客户了。然后第二个是，如果他赔钱卖，他可能会持续半年。但最终还是会出现这种产能的情况，要么卖给成熟的企业，要么暂时停产。发言人3 16:32所以就是目前看下来的话，我们觉得头部的几家企业，其实还有一些户籍的库存端。但目前，它可以在一两个季度或两三个相关季度消化。因此，我们认为，虽然这一环节的产能量似乎远高于实际需求。但实际上大家去计算一下头部企业的扩张情况和一个大概的在建生产能力。事实上，许多龙头企业，其产能建设速度并不是特别激进，包括葡萄来，包括珊珊这些企业实际上都很好。因此，我们认为，事实上，对于龙头企业来说，我们认为整个基地，无论是他们扩大生产的基地，还是他们对原客户的贡献，实际上都更好。所以事实上，如果我们在这里，我们会推荐我们自己的企业。如果他不来，他就是呃。他目前的话其实是一个，虽然过去的利润主要是负的。但是，其实去年我们都能看到。发言人3 17:35事实上，其实整个负极这边的话，其实已经受到了行业的影响。基本上，这个企业有一些负极。其次，其实这个企业的盈利端来源还是会以这个屠夫为主。然后，如果你仔细拆除它，你会发现屠夫比预期的要高。所以我们认为，在这个客户端，其实这个企业今年的盈利能力是没有问题的。另外，负极这边的话，因为去年的整体情况确实比较普遍。但今年，随着他库存的清理和海外客户比例的逐步增加，事实上，你可以从这个利润端开始，从Q1开始，整个利润水平将逐步恢复，可能是这样的情况。发言人3 18:29然后这里是负极推荐的标的，然后还有一个与负极相关的小链接，包括材料。事实上，只有一家主要公司。新德新材料今天涨得很好。我们也推荐它。这并不意味着我们推荐它是因为它今天涨了很多，而是因为它的逻辑与负极相似。事实上，负极不仅仅是葡萄。事实上，从第一季度末到第二季度，每个企业的出货或盈利能力都得到了修复。信德实际上为每个负极企业贡献了这种负担材料。发言人3 19:根据我们这边的了解，也许Q1这边的排产确实与行业端有一定的联系，其相对较弱。但在Q2这边，其实整个产能利用率也是如此，有一个比较明显的提升。这就是跟着这个负极跟着负极。发言人3 19:然后还有一点就是这家公司的市场份额过去是3 40左右。但因为在过去的一年里，其实整个行业端的行业比负极小。目前整个行业端产能利用率不到50%。事实上，目前公司的实际市场份额接近甚至超过50%。所以我们认为他在自己行业的格局会更好，然后这是第一点。发言人3 19:50那么第二点就是这家公司其实这个，现金流其实很好。我们可以看到这家公司今天涨了20%，是3% 这样一个65亿左右，市值。但公司的现金实际上就是公司实际上走现金大约是15亿元。所以事实上，无论未来行业可能会有一些波动，或者有一些可能的新进入者，事实上，公司目前的现金状况非常好，可以说，这取决于自己的业务状况很难说。例如，在行业方面，会有一些环节。这种现金情况可能相对较差。事实上，你不仅会赔钱，还会赔钱。他可能会影响企业的经营。对于信端来说，这种情况是完全不存在的。这是第二点。发言人3 20:44然后最后一点就是这家公司其实是快充的核心目标。然后，目前，这家公司实际上已经跌到了几乎一样的水平。因此，我们认为，在今年全年快速充电作为一个比较主题的情况下，我们仍然对公司有一个积极的推荐。无论是从这个行业端，还是从公司自身业绩的逐步修复，还是从这个主题端，其实性格都是核心目标。那么这就是整个负极及其相关的环节。那隔膜这边的话，其实我们还是推荐两家头公司，恩捷和星源。发言人3 21:22然后从大的角度来说，其实就像我刚才魏晨说的，其实目前这个生产端的修复其实让这两家公司都有了修复的情况。那么，包括出海，恩杰和新人都有一个海外工厂建设的案例。然后，从今年海外客户的比例可以看出，两家企业对海外客户的比例相对较高。发言人3 21:48因为隔膜，整个头部的集中度确实比较高。然后可能会有一些新进入者，包括这个。但目前，这位新进入者的进步至少在今年上半年，产量不会太大。然后从去年的推单来看，其实大家对隔膜都比较悲观。因此，企业端这边相对来说跌得比较多。目前，在这样一个行业有反弹机会的情况下，我们认为这两家公司都可以积极推荐。以上是我对负极和隔膜的看法，然后让我们其他同事更新其他环节。发言人5 22:36好的，谢谢科麦总，我现在是汽车组的陈锐龙。我将与投资者分享锂电池结构件的一般情况。我们主要覆盖的是科达利。科达利是电池结构部件的领导者，然后世界市场份额是第一个，其客户结构相对丰富，然后国内外知名电视厂也有一些合作，过去市场一直担心或质疑科达利。第一个是整体概念的需求是否可行。然后第二，公司过去的盈利能力一直很好，形势可以保持。刚才的第一点是，很多同事刚才都说得很清楚。也就是说，从产业链的一些生产安排、你家的反弹等方面可以看出，目前市场对锂电池未来需求的预期有所改善。发言人5 23:34那我就来关注一下第二部分，也就是说公司的经营能力行业。过去，公司主要质疑市场的两个方面。一是这种竞争是否会加剧行业内的卷入，影响利润，二是下游的价格压低，然后是否会影响公司的利润率。然后，在竞争格局方面，我们可以看到，公司近年来一直保持着第一份额，甚至在2023年上半年，从年度报告来看，份额继续增加。事实上，我们可以看到目前电池结构件行业的一些竞争对手，其利润率已经降低到这样一个水平的颗粒，这表明行业是卷，然后低价抢占份额，事实上，很难赚钱。此外，去年下半年，这些企业对未来的预期并不像以前那么乐观。因此，一些企业对电池结构部件的投资已经延迟、延迟和延迟。因此，当我们投入生产时，我们会更加保守，我们会考虑投产后的产能利用率、盈利能力等。因此，电池结构件的后续竞争压力将与往年相比减弱，不像往年那样卷曲。发言人5 25:05第二种情况是下游降价，因为去年电池节油价格大幅下降，但现在我们从公司和电池企业，口径交叉验证后续电池结构价格难以大幅降价，每年只有一个位数，正常年度下降，所以这部分，公司几年前处于产能交付期，相对而言，近年来进入了一个收获期。通过对后续产能节奏的控制和生产线自动化水平的转变，我们认为公司可以消化年假的影响，因此我们继续对公司保持之前的利润率水平持乐观态度。作为电子结构件细分领域的领导者，科达利继续对其盈利能力持乐观态度，并能够持续实现。随着行业的增长，这种确定性相对较强，因此在这里，我们也是这一波反弹中推荐的目标，以迎来一些相应的物质修复。以上是我对这个电池结构部件的分享。请我们组同事玉晓分析并展开这个电解质环节的一些净化。以上是我对这个电池结构部件的分享。让我们的同事玉晓分析和展开这个电解质环节的一些净化。发言人6 26:好的，谢谢燕龙。下午好，投资者们。我是中信证券电池能源管理组的研究员贾玉晓。事实上，各行业的总体趋势，还有其他一些环节的介绍，其实也比较充分。然后我会向你汇报和更新最近电子行业的情况。事实上，从电子行业的整个环节来看，我们也在昨晚的电话会议上进行了更新。发言人6 26:55今天做一个相对详细的回顾，是这一轮市场启动的一个非常重要的原因，可以说是上周五天的液体锂盐生产公告。事件本身，其实是3万吨液体锂盐，然后停产不超过30天。假如我们按3万吨液体锂盐折叠1万吨，所以计算下来，大约一个月就会对应一个7000吨左右的电解液量。按照现阶段每月3万吨左右的出货量来考虑，大概占20%左右。发言人6 27:事实上，我们也认为公司不可能让市场缺货。因为这一点是公司本身的策略。因此，这一事件本身并不意味着直接带来产业链价格的巨大波动。但这实际上可以表明，行业领导者在整体战略风格上可能会有一些变化。因为之前公司的风格还是通过天赐来压低这个价格，可能会压低二线厂商的盈亏平衡线。确保他绝对不可能通过自己的产能和市场份额不断扩大来缺货，从而获得更多的份额，然后让其他制造商无法赚钱。但在这个阶段，事实上，如果他有一个相对减产的意愿，然后试图请假，这并不仅仅是说价格上涨的预期会影响他自己的利润。事实上，它将为整个行业提供一些生存空间，特别是一些头部锂盐和电解质的制造商，如新刘邦多。事件本身的核心是改善供需关系的预期。发言人6 28:就供给侧而言，事实上，以前可能有很多市场数据，或者每个人的计划，事实上，过剩是非常严重的。但实际上是我们通过实际情况，在建产能的一些停产。例如，就像电视一样，我停了一个月，我可能对电池有5到10个计划，我们以这个为例，一些计划生产能力停止建设，或者没有投资，他实际上会让原来的预期生产能力不那么灵活。例如，包括新乐邦在内的天赐李岩的停产，应该在去年11月就停产了前珠海电子产业项目直接停止。同时，其他项目，事实上，一般来说，这一进展的投资速度并不是那么快，包括天赐自己实际上有一些项目要推迟，推迟一年等等，是各种趋势。而目前等待上市的昆仑，包括珠海赛维，其实IPO一直在排队，然后融资还没有完成。因此，产能实际增长放缓是一个非常明确的预期。发言人6 29:37从需求方面来看，其实我们前面的同事刚才也提到过。总的来说，无论是电动汽车的车型周期可能带来的出货量超出预期，储能需求实际上都是在线的。因为储能的整体支撑可能不再完全依赖于这种强制储存。包括像这样的市场化，包括辅助服务给独立储能的盈利空间，以及真正有盈利空间的工商办公室。因此，从今年的装机量来看，我们认为仍然有几十个甚至翻倍的增长机会。因此，在不久的将来，它是一个环比财产的修复，这是相对明显的。而且电解液本身也属于几种主要材料，做这么大规模的库存相对困难。毕竟，它还涉及到一个新的保存问题。发言人6 30:因此，事实上，在整个电解液行业，我们认为从推荐的角度来看，天赐和新东方是两家领先的公司。因为这两家公司在风格上还是有很大区别的。从天赐的角度来看，首先要看的是行业独特的盈利能力。毕竟，许多其他制造商可能会说，它的液体语言技术必须完成，但目前还没有一家真正投入生产。只有他的家庭实现了这种完全独立的供应和这种超级盈利能力的整合。也就是说，别人赔钱，他赚钱，然后别人赚小钱，他就能赚大钱。发言人6 30:58但是对于天赐来说，还有一点就是现在的亮点，那就是它的价格盈利弹性预期很高。现阶段我们知道的单边利润可能是2000，甚至还不到这个水平。这种弹性实际上是一个非常富有想象力的空间。如果我们假设今年运输50万吨，考虑当天2300万和4000的利润，简单电解质的表现就是10亿和20亿的区别。因此，如果我们对应电解液本身的价格，我们不会说电解液的价格可能超过3000元。如果3万多元，其实对于公司来说，我可能会涨1万元 2000年，这个价格没有那么大的弹性，但是反映在利润端的弹性会很大。所以这是天赐。我们认为这仍然取决于单吨利润的高弹性。发言人6 31:另一个词是新手包，因为它们本身仍然是一个非常稳定和稳定的性能支持。事实上，它目前的市场价值主要支持氟化工的业务。因为今年氟化工在2024年应该还是有9到10亿氟化工业绩的预期。当然，这也包括海斯福二期的排产，以及海德福损失的影响。发言人6 32:事实上，07电解液的估值贡献并不高。然而，像新乐邦这样的独特之处在于，它有望在2024年发货海外电解质。预计它可能与国内海外和波兰海外制造商有关，即直接到当地发货，可能有5万吨左右的量级。单吨净利润在海外还是有3000水平的。但如果国产电解液能从亏转盈，那么在国内至少会有10万吨的出货。事实上，它带来的也是电解液整个环节的性能弹性。假设我国从比如说也从负500到正500元涨了1000元，那么这其实是一个1亿2级的业绩变化。考虑到今年新东方全年盈利预期12-13亿元，这种增长率的增长率和弹性其实是比较强的。这实际上是公司，这也直接决定了公司今年的股权净值评估是否会完成，这是一个相对较大的影响。发言人6 33:因此，事实上，对于新东方来说，一方面，它有一个相对稳定的第二增长曲线的性能支撑。然后考虑到电解液的出海和国内利润，可能会有这样的修复预期。总的来说，这是电解液的环节，也就是说，这取决于领先利润的高弹性，以及出海等第二条增长曲线的稳定性。发言人6 33:23我在这里分享电解液的整个环节，包括我们对公司的推荐。最后，让我们来看看我们投资者的问题。接着时间上还是请聪哥你看看要不要做个总结。发言人2 33:37给我补充一下，就是我刚才没说那辆车，因为车间其实长得比较好。虽然与十厘米、20厘米的储能和电池相比，汽车基本上是几厘米到两个停车板，是10厘米，但实际上性能也很强。因为我们知道过去一两周销售数据的恢复不是很强，上周的数据可能不是特别好。当然，我想我在这里也说过，可能是每个人的观望心态，主要是因为这种观望心态。后来有了这些车型，就是改款车型的定价，然后一些新车逐渐落地。事实上，它们可能落地后，整体销量可能会继续修复。所以我觉得车也是积极关注的。发言人2 34:33这包括华为系几款性能比较强的车型。第二个是以比亚迪为代表的，因为比亚迪在早期占据了更多，所以我们担心它。但事实上，从规模的角度来看，这种成本摊销是可以做到的。因为如果今年能从量的角度上升，单反车型规模的角度也可以摊销。因此，我们认为没有必要太担心他的报告，从自动驾驶的角度来看，公司现在正在积极推广。所以我认为这辆车也是一个更重要的方向。事实上，核心是每个人对汽车的竞争，包括降价对报表的影响，事实上，它基本上反映在股票中。发言人2 35:所以其实这个时候我们去看看，我觉得还是很值得关注的。补充这一块，然后我们来看看那个呃有没有问题。因为估计今天可能有很多电话会议，然后我们简单地谈谈问题。如果没有，我们今天就到这里。帮我们看看惠助理。发言人1 35:大家好，如需提问电话端的参与者，请先提问。电话上的星号键，然后按数字一网络端的参与者，您可以在互动区域内提问，或者点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如果您需要询问电话端的参与者，请先按下电话上的星号键，然后按下数字1。网络端的参与者，您可以在互动区提问，也可以点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。发言人2 36:33好吧，我简单总结一下。其实我们刚才的几个同事，包括我们的宏观和微观角度，其实都和大家分享过。事实上，整体需求和供给侧都在改善。虽然这可能不是那么好，但事实上，我前面提到的非常重要的一点是，我们应该了解现在的时间点是什么。尽管此时还没有得到很好的修复，但这是一个从底部向上发出信号的时候。所以从这个时候开始，坏消息不会太多，行业应该是整体供需逐渐好转。我认为这个位置更重要。当然，在此基础上，应优先修复头部，具有较强的报表能力和较强的竞争力。发言人2 37:其实28也很简单，就是看收入增长和现金流。因为现金流体现了技术领先和议价能力。事实上，让我们考虑一下。事实上，这些公司长得很好，然后根据上述情况进行清算，然后边际变化也很明显。事实上，我们刚才基本上提到了标的，所以我不再重复了。我们认为这个时间点还是比较积极的。让我们今天主要谈谈这些，然后就像这样，我们今天的收入将在这方面结束。非常感谢。中信证券