申万的核心结论是，在红海绕行的背景下，由于船舶公司主动控制运输能力，目前运输能力不足的基本面驱动的运价上涨。可以验证船舶租金的上涨。短期需求超出预期，旺季需求尚未透支。如果红海绕行继续，6月至8月的价格仍有上涨空间。
顺周期逻辑配送分不开，油轮运价淡季强劲，宏观预期改善，航运繁荣改善，船舶价格上涨趋势保持不变。除了更新和环保周期逻辑外，航运繁荣进一步提高了船舶价格和订单的可持续性。
估值定价逻辑：新船订单不足的油轮、干散PE、NAV较高。在新船订单较多的逻辑下，上行阶段可以根据账户现金+本轮红海连续阶段累计净现金，红海绕行结束时下行阶段缺乏估值矛支撑。船舶行业按准备性能（当前船舶价格、产能、成本、汇率）10-15倍的PE估值，或市值订单比较方法估值。
选股策略 集运板块风险收益率最高，美股ZIM具有较强的节本面逻辑。油轮、船舶板块确定性高，预期收益率中性。
#投资者纠结的地方：红海的可持续性无法判断，建议根据期权的逻辑来理解。5月至8月，集体运输价格上涨的确定性较高，5月至6月期权价值较高，7月至8月期权价值将下降（配置应尽早，未来不确定性越高）。油轮、干散、船舶逻辑与红海绕行关系不大。
标的:
集运:ZIM、1919、601919、东海外、海丰国际油轮散货: 招商轮船，招商南油，中远海能；太平洋航运美股：关注干散货 HSHP GOGL SBLK GNK SHIP，INSW油轮 STNG TNK FRO ECO船舶：中国重工、中国船舶、中国船舶防务、苏美达。
下一篇：2023年中标希腊配电变压器项目
要点1今日资本先后减持三只松鼠、良品铺子，这背后除了自身在资金方面的需求外，更大的原因可能来自休闲零食行业本身竞争激烈、增速下滑的行业性特点。要点2主攻下沉市场、主打极致性价比，传统零食品牌面对量贩零食店的崛...
由于股市估值过高，伯恩斯坦将印度股市的评级由中性下调至低配。与此同时，该券商预测，在政策刺激下，中国股市有进一步的上涨空间。周四，伯恩斯坦法兴银行集团的亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang发布报告称，印度市场...
要点1其财务部门初步测算，预计2024年前三季度实现营业收入58.36亿元到63.58亿元，同比增长48.02%到61.26%；要点2海光信息表示，市场需求的不断增加，进一步带动了公司营业收入的快速增长。《科创板日报》10月10日讯（记者 郭辉）...
要点1福成股份董事长李良在公司业绩说明会上表示，市场竞争激烈程度加剧，重要客户流失是公司董事会及管理层的责任；要点2部分投资者对公司不满的原因除了业绩表现不佳，或与公司多年频出内控问题相关。财联社10月10日讯（记者...
要点1受下游工业客户投融资不利影响，南模生物近年来业绩持续承压，董事长费俭透露，国内产能的总体利用率水平接近80%，未来将进一步提升产能利用率；要点22024年上半年，海外业务收入占比已经提升至14%，费俭直言海外是拓展重点，下...
本文“油轮、干散、船舶逻辑与红海绕行关系不大”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
