锰矿价格上涨,相关上市公司受到追捧

锰矿价格上涨，相关上市公司受到追捧，龙头股股价上涨2倍以上。

最近锰矿价格持续上涨，一个月内涨价超过60%，导致相关上市公司股价大幅上涨。然而，由于中国锰矿需要大量进口，锰矿价格上涨的受益者不在中国，只有少数上市公司受益。

其中，南方锰业、湘潭电化等锰矿公司在这波股价上涨中处于领先地位。

依赖进口

这波锰矿价格上涨有一个突发因素。

2024年3月16日至17日，气旋“梅根”严重影响了澳大利亚South32GEMCO设施的运营，导致矿山于3月18日暂停运营。当时市场评估的整体影响有限，因为货物已经在3月初发布，没有受到影响。

2024年4月17日，South32邮件称，澳矿停止发货至少持续到2024年6月。

2024年4月22日，South32在最新发布的季度报告中表示，预计码头运营和出口销售将在2025财年第三季度重新开始，即2025年第一季度。为了减少矿石运输的影响，目前正在评估替代运输方案。锰硅指数期货当天上涨近200点，强劲上涨正式开始。

一开始，市场并没有意识到这一事件会对锰矿价格产生太大的影响，直到一个月后才慢慢发酵，这也符合最近小金属价格上涨的浪潮。

此外，市场对另一个突发因素的关注较少， 加蓬，世界第二大锰矿国，4月26日发生脱轨事故，轨道损坏近300米，26辆空车脱轨，修复时间可能需要两周到一个月左右。从加蓬每月锰矿运输量超过50万吨/月开始，如果加蓬运输铁路修复时间过长，加蓬运输的锰矿供应可能会进一步紧张。

我国锰矿品味低，贫锰矿储量占全国总储量的93.6%，平均锰含量为20-30%，主要集中在湖南、贵州、广西、重庆等地区。国外进口矿石品位高，渣少，成本低，对环境污染小(如南非卡拉哈里矿区锰矿口味30%-50%，澳大利亚格鲁特岛矿区锰矿口味40%-50%)。中国每年从南非、澳大利亚等国家进口大量锰矿，以弥补国内锰矿需求的不足。

锰矿需要大量进口。根据2023年的数据，我国锰矿进口量达到3142万吨，而我国生产的锰矿只有700万吨，我国对海外锰矿的依赖程度高达80%。这只是粗略计算矿产量。由于我国锰矿品味低，如果转化为金属量，进口依赖度将超过90%。

市场

2022年，中国进口锰矿占全球总量的70%，其次是印度(12.1%)、挪威（3%）、韩国(2.5%)、马来西亚(2.3%)。南非是世界上最大的锰矿出口国，2022年占全球锰矿出口总量的58.5%，其次是加蓬(22.3%)、加纳（8%）、巴西(3.14%)。

去年，中国从南非进口了1464万吨锰矿，占总进口量的49%；从澳大利亚进口525万吨，占18%；从加蓬进口490万吨，占16%。

据专家估计，澳大利亚此次事件可能会影响锰矿进口量达到300万吨。

目前，我国企业锰矿库存511.3万吨，去年同期为604.1万吨，2022年同期为554万吨，2021年同期为601.3万吨。

由于高品位矿物短缺无法弥补，低品位矿物和富锰渣共振上升。

锰矿价格的上涨也催生了企业的采购热情，制造商补充库存的热情下降，库存天数较年初下降了30%以上。近一个月来，宁夏和南方产区库存从绝对低点略有回升。买涨不买跌的心态是主要原因，带动了一定的刚需补仓。

受益

广西、贵州和湖南是中国锰矿产量最高的省份。由于多年的开采，中国相对优质的锰矿资源已基本开发，中国锰矿开采的经济效益相对较低。

据美国地质调查局统计， 近10年来，我国锰矿产量一直在下降，2016-2018年、2021年的产量大幅下降。

这类似于铁矿石。由于海外铁矿石含铁量高，易于开采，进口铁矿石主要用于我国钢铁行业。

锰矿价格上涨的受益者主要是锰矿的所有者。中国的锰行业主要是下游加工，90%的锰用于钢铁行业。这也是中国进口世界上大多数锰矿的原因。中国钢铁行业规模庞大，需求配套。

锰矿价格的上涨并不意味着下游将受益。这取决于钢铁行业是否能接受价格上涨，否则加工环节将承担价格上涨的成本。最初，锰加工环节的利润不高，价格上涨更糟。这不同于碳酸锂的价格上涨。碳酸锂的价格上涨是由于下游新能源行业需求的爆发，这是由市场驱动的。锰矿价格上涨是由于供应暂时减少。此前，铁矿石供应减少，价格上涨，中国钢厂利润严重受损。

南方锰业是我国锰业的龙头，目前南方锰业拥有锰矿资源1.1亿吨(权益9141万吨)，品味 23.5%的储量为8494万吨(权益量) 7468 一万吨)，品味 20.0%。该公司前身广西大锰锰业于2009年在南非开发投资PALING锰矿，在南非拥有6处锰矿开采权。

该公司于2010年在港股上市，募集资金的目的表明将收购加蓬锰矿。

西部黄金的主要产品是标准金、电解金属锰和锰矿，有两个锰矿(储量 1209 万吨）， 分别是百源丰和蒙新天霸，平均品位 31%。该公司预计2026年锰矿产能将增加到109万吨。

目前湘潭电化楠木冲锰矿资源储量19.41万吨，平均品位15.12%。爱屯锰矿发现锰矿资源超过200万吨，其中氧化锰矿平均品位为23.41%，碳酸锰矿平均品位为13.97%。目前，爱屯锰矿已完成初步审查备案、开发利用计划等相关工作，正在申请新的采矿权，环境评价、安全评价等程序需要完成。

公司最近表示，在优化库存的同时，将积极寻找增量，围绕产业链上下游增加投资并购，并考虑在适当的时候促进海外扩张。

红星发展孙公司贵州松桃红星电化矿业有限公司和万山鹏城矿业有限公司分别拥有一座碳酸锰矿。两座锰矿的总产能约为25万吨/年，2023年产量为11.42万吨；2024年，两座矿山将分别进行储量验证和安全生产许可证办理。

该公司表示，中钢天源没有锰矿，正在寻求收购锰矿资源。

2016年，宁夏天元锰业与联合矿业有限公司在海外拓展矿山资源。（CML）正式签订合同，全资收购CML公司的所有股权和资产。

2016年，博赛矿业集团完成了对圭亚那马修斯山锰矿的收购，已发现储量近3000万吨，矿石品位高，为露天矿。

从股价来看，南方锰矿资源引领了这一波上涨，投资者追求公司，股价上涨了两倍多，其次是湘潭电化、西部黄金、红星发展。来源证券时报