国际黄金价格创历史新高,推动了整个黄金板块的表现

本周a股市场呈现震荡调整趋势。站在3点或100点后，市场出现了收缩和震荡，这表明目前市场仍存在多头和空头差异。而且香港股市在连续上攻后，本周也出现了震荡下跌。近期市场呈现出一定的震荡趋势，投资者的风险偏好有所下降。本周的强劲表现仍然是受益于风险厌恶情绪上升的黄金板块。国际黄金价格创历史新高，推动了整个黄金板块的表现。黄金的持续上涨也初步验证了我之前的判断。在过去的两年里，我一直建议你关注黄金行业的机会。一方面，美联储和其他央行实施了量化宽松和大量印刷纸币，客观上提高了黄金的投资价值。黄金价格创下新高，实际上反映了国际投资者对美元信贷的担忧；另一方面，近两年国际形势出现局部动荡，导致投资者风险规避情绪上升，客观上提高了黄金价格的表现，黄金价格的上涨推动了与黄金相关的ETF和股票价格的反弹，产生了明显的超额回报。另一个值得注意的机会是低估值和高股息率。由于投资者的风险偏好较低，他们更注重上市公司的股息能力。另一个值得注意的机会是低估值和高股息率行业。由于投资者的风险偏好较低，他们更注重上市公司的股息能力。新的“国家九条”明确规定，上市公司应采取更多的现金股息回馈投资者。对于长期无股息的铁公鸡或股息率较低的公司，可能会限制大股东减持，并增加风险警告ST，使市场风险风格更倾向于高股息行业。去年市场持续下跌时，前海开源基金自有资金自购基金，在市场恐慌时用真金白银表现出对中国优质资产的乐观态度。我们关注的方向是高股息基金和黄金基金，在方向上做出了正确的选择。最近，许多中国股票的表现逐渐公布，相对明亮，中国股票在过去几年经历了大幅下跌，许多中国股票的价格只有20%或30%的高点，所以如果表现可以逐渐释放，可能会提高中国股票的表现。今年5月1日，我去美国参加巴菲特股东大会，然后去华尔街参观了两家国际投资银行。交流发现，华尔街对中概股没有偏见，资本追求利润。他们之前主要担心的是行业政策的风险，尤其是前几年突然出台的一些行业政策，导致相关行业股价瞬间大幅下跌，导致部分国际资本抛售中概股。此外，由于许多政策的影响，中概股的业绩大幅下跌。这两个原因导致中概股价格双杀，估值和业绩下降。但超卖后也跌出了机会，一些高质量的中概股龙头公司逐渐跌出了价值。自去年年底以来，由于某部门出台的游戏管理政策，相关部门当天大幅下跌，引起了相关部门的关注。有关部门已明确表示，今后将以鼓励政策为主，此外，各行业在出台政策之前要与金融主管部门进行沟通，以消除对资本的怀疑。因此，华尔街的许多金融机构表示，他们对a股、港股、中国证券交易所等中国资产持积极态度。此外，目前欧美日股市均处于历史高位，估值居高不下。包括巴菲特在内的伯克希尔·哈撒韦也在逢高减持，每股每季度减持约200亿美元，说明外资在美股上涨时已经开始实现收益并减仓。国际资本也需要寻找新的估值萧条，而a股和香港股市无疑是两大估值萧条。在过去的几个月里，它们吸引了大量的国际资本流入，尤其是香港股市，反弹强劲。虽然巴菲特在这次巴菲特股东大会上没有直接对a股和港股发表意见，但他指定的继承人格雷格·阿贝尔明确表示，中国资产被严重低估。目前，巴菲特基本上已经退出了日常决策。股票决策由格雷格·阿贝尔、阿吉特·贾恩和其他基金经理决定。因此，伯克希尔·哈撒韦有可能在未来继续投资香港股市。接下来，a股和港股有望在众多优惠政策的推动下继续上攻。经过短暂调整，上攻势头逐渐增强。从政策的角度来看，最近出台了许多积极的政策，包括央行发布了四个“王炸”来支持房地产市场的复苏，许多地方也放开了房地产购买限制，一些地方甚至推出了住房、户籍等吸引人才的政策，有利于稳定房地产市场。内房股也大幅反弹，需要继续放大，以提振房地产业绩。由于房地产市场的趋势仍在下降，需要更多的政策支持才能保持当前的良好反弹势头。目前全国只有6个城市仍有限购，期待以后尽快逐步放开。房地产市场的现状发生了根本性的变化。从最初的房地产投机到现在的新房销售困难，房地产开发商资金链紧张，甚至存在债务违约的风险。此外，投资者对房价长期上涨的预期也发生了变化。因此，即使所有城市都放开了购房限制，也没有必要担心大量的房地产投机。事实上，许多高净值投资者配置房地产是出于资产配置的理念，而不是房地产投机，这是当前的新形势。形势变了，政策相应调整是合理的。还有三条主线需要把握，这是我在年初多次强调的。首先，受益于投资者风险偏好较低的避险板块，如低估值、高股息率板块，包括黄金，我认为可以继续布局，随后会有超额回报。第二，一些早期被错杀的优质白马股，尤其是消费白马股，估值也跌至相对较低，有机会修复估值。第三，受益于经济转型的科技领域，包括人工智能等领先科技股，最终可能会形成一些伟大的公司，这些公司受益于经济转型、未来科技发展和人工智能应用。在目前的配置中，我们必须注意避免配置一些主题股票和概念股票，因为现在市场风格已经转变为价值投资目标，一些投机主题和概念投资者可能会遭受巨大的损失。特别是新《国九条》颁布后，投资市场风格的转变非常明显。我们必须抓住新《国九条》带来的新一轮投资机遇，通过布局优质股票或基金，实现个人资产的增长，抓住这一轮结构性牛市的机遇。当然，目前市场仍在历史底部附近反复波动，市场迎来了在右侧建仓的机会。建议我们保持信心和耐心。