国内模拟芯片公司底部反转机会

随着下游需求的逐渐恢复，模拟芯片库存将趋于正常。强劲 PMI 数据支持工业领域的持续订单，AI 芯片功率的增加带动了电源的相关需求。在库存持续消化的背景下，工业行业将在下个季度恢复增长，模拟芯片的拐点已经到来！

什么是模拟芯片？

芯片可分为两类：数字芯片和模拟芯片。数字芯片主要用于逻辑操作，包括CPU、内存芯片、各种DSP芯片等。；模拟芯片主要处理细而复杂的模拟信号。包括模数转换芯片(ADC)、放大器芯片、电源管理芯片、PLL等。

模拟芯片是处理外部信号的第一关，所有数据的来源都是模拟信号，模拟芯片是处理模拟信号的集成模拟电路。模拟信号是时间和振幅上的连续信号，数字信号是时间和振幅上的不连续信号。传感器将外部信号转换为电信号后，模拟信号在模拟芯片组成的系统中进一步放大和过滤。处理后的模拟信号可以通过数据转换器输出到数字系统或直接输出到执行器。

模拟芯片应用场景

模拟芯片主要用于通信，占汽车和工业领域的20%以上。下游产业的繁荣决定了模拟芯片的产业周期。

模拟芯片约占汽车芯片的26%。对于中国来说，新能源汽车渗透率的提高给模拟芯片行业带来了新的增长点。23年，国内新能源汽车销量同比增长37.9%，达到949.5万辆。24年，Q1国内新能源汽车销量同比增长31.8%。汽车领域是模拟芯片增长最快的领域。

在消费电子领域，在手机、PC等产品销量长期下滑后，产业链的库存也被去除。今年以来，在人工智能的刺激下，预计将带来一波人工智能手机和人工智能电脑的更换浪潮，消费电子产品的复苏具有很强的确定性。

模拟芯片市场份额

外国企业占据主导地位。从23年全球模拟芯片市场份额来看，德州仪器占19%，亚德诺占9%，思佳讯占7%，英飞凌行业前十名是外国企业。2023年，国内模拟芯片市场空间3026.7亿，国内自给率极低，国内替代空间较大。

模拟芯片市场前景

WSTS 数据表明 2023 年模拟 IC 市场规模839.1 1亿美元。据Morder介绍。 Intelligence 预测，预计 2024 预计年度全球模拟芯片市场将增长 912.6 亿美元， 2029 年模拟 IC 预计市场将增长到 1296.9 亿美元。

该机构表示，国内替代继续推进，去库存即将结束。23Q1 自单季度收入和同比增长以来，模拟芯片公司一直处于底部，在本轮下行周期中，当地模拟芯片公司保持强劲的韧性，积极占据行业份额。与此同时，当地厂商致力于研发22Q3 自那以来，该行业的单季度研发支出总额一直保持不变 25 1亿元左右，对应 20%+的R&D成本率足以说明模拟芯片是一个由强大R&D驱动的行业，高强度的R&D支出为新材料数量的创收奠定了坚实的基础。23Q1 自24Q1以来，板块库存周转天数加速下降 同比下降 24%。从库存去化节奏来看，消费者库存率先完成调整，工业和汽车库存进入调整较晚，目前已接近尾声，展望未来 24H2 有望看到各领域库存的全面去化。国内模拟芯片公司底部反转机会。题材逻辑说

思浦瑞：该公司的主要业务是研发和销售模拟集成电路芯片。该公司的产品是信号链模拟芯片、电源管理模拟芯片和嵌入式处理器。该公司 超过5%的股东哈勃科技是华为的投资平台。(公司表示，与创新微相关的并购仍在进行中。)

圣邦股份：国内领先的模拟芯片制造商，从电源管理芯片开始，并逐步扩大信号链芯片产品。（行业领导者）

艾威电子：公司的主要业务是模拟集成电路产品的研发和销售。主要产品为高性能数模混合芯片、电源管理芯片、信号链芯片。

纳芯微：公司的主要业务是设计、开发和销售高性能集成电路芯片。公司的主要产品是磁传感器、压力传感器、温湿度传感器、传感器信号调节芯片、隔离器系列、通用接口和工业汽车ASSP、通用信号链、栅极驱动、电机驱动、LED驱动、供电电源、功率路径保护等。

芯友微：电源管理芯片，公司的主要业务是开发功率半导体。该公司的主要产品是功率半导体，包括PMIC、AC-DC、DC-DC、Gate Driver及配套功率器件。

迪奥微：公司的主要业务是研发、设计和销售高性能模拟芯片。公司产品主要分为两个系列：信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，主要用于消费电子、智能LED照明、通信设备、工业控制和安全以及医疗设备。公司在混合信号和电源管理芯片研发领域具有突出的技术能力。许多产品已达到国际先进水平，并逐步实现本地化替代。

杰华特：公司主要从事模拟集成电路的研发和销售。公司的主要产品主要是AC-DC芯片，并继续投资和布局DC-DC芯片、线性电源芯片和电池管理芯片。

西迪威：公司的主要业务是模拟集成电路的研发、设计和销售，包括电源管理芯片和信号链芯片。公司主要产品有DC/DC芯片、锂电池充电管理芯片、端口保护和信号切换芯片、电源转换芯片等。

赛微电：公司的主要业务是模拟芯片的研发和销售。主要产品为电池安全芯片、电池计量芯片、充电管理等芯片。

英集芯：公司的主营业务是研发和销售电源管理和快速充电协议芯片。主要产品为电源管理芯片和快速充电协议芯片。

灿瑞科技:主营业务是R&D、设计、包装测试和销售高性能数模混合集成电路和模拟集成电路。公司的主要产品和服务是磁传感器芯片、智能电机驱动芯片、光传感器芯片、屏幕偏压驱动芯片、闪光背光驱动芯片、LED照明驱动芯片、功率驱动芯片和包装测试服务。

上海贝岭：公司提供模拟和数模混合集成电路及系统解决方案。公司专注于集成电路芯片设计和产品应用开发。在报告期内，公司专注于消费和工业控制业务的发展。公司的集成电路产品业务细分为智能测量和SOC、电源管理，非挥发性存储器，高速高精度ADC、工业控制半导体等五大产品领域的主要目标市场是各种工业和消费电子产品，如电表、手机、液晶电视和平板显示器、机顶盒等。

博通集成：公司的主要业务是无线通信集成电路芯片的研发和销售。具体类型分为无线数传芯片和无线音频芯片。目前，公司的产品应用类别主要包括5.8G产品Wi-Fi产品，蓝牙数传，通用无线，对讲机，广播收发，蓝牙音频，无线麦克风等。